导读：本文之外部投资者存眷的视角切磋其对企业ESG绩效的影响，拓展了企业ESG绩效相干驱动身分的研究，注释了影响企业ESG绩效的外部身分。 1、研究布景 今朝绝年夜大都投资机构都将ESG信息作为与方针公司沟通的主要内容，在投资决议计划中特殊存眷方针公司的ESG表示程度。本文实证查验了投资者存眷度对我国沪深A股上市公司ESG绩效的影响，其边际进献表示在：起首现有文献偏重在切磋企业ESG绩效的经济后果，对企业积极晋升ESG绩效的驱动身分的切磋较少，本文则之外部投资者存眷的视角切磋其对企业ESG绩效的影响，拓展了企业ESG绩效相干驱动身分的研究，注释了影响企业ESG绩效的外部身分。其次，现有关在外部投资者存眷的研究年夜多环绕理性与非理性存眷的不合睁开，本文则着眼在外部投资者存眷对晋升企业ESG绩效的公司治理感化。最后，本文结论为中国上市公司晋升ESG表示供给了新的启迪，也为监管部分不竭增强投资者教育与指导供给了理论撑持和实践指点。 2、成果与会商 本文拔取2010年至2021年沪深股市所有A股上市公司作为研究样本，采取CNRDS数据库中表露的上市公司互联网搜刮指数来权衡投资者存眷度，利用华证ESG评级指数来权衡企业的ESG表示。 基准成果显示，投资者存眷度对上市公司ESG程度的系数显著为正，申明投资者存眷度可以显著晋升上市公司的ESG程度。这一成果注解，投资者对公司的存眷水平与公司在情况、社会和治理方面的许诺和表示之间存在很强的相干性，这类正相干关系凸显了市场介入者在鞭策可延续贸易实践方面的感化。 异质性阐发的成果显示，在平易近营企业样本中，投资者存眷对晋升上市公司ESG程度的感化显著；而在国有企业样本中，投资者存眷对上市公司ESG程度的回归系数固然为正，但其实不显著。造成这类环境的缘由多是平易近营企业在逢迎投资者方面加倍自动和敏感，乃至在它们可以或许更快速有用地顺应投资者的存眷，并增强其ESG实践。 另外，将研究样天职为重点污染企业和非重点污染企业，投资者存眷对上市公司ESG程度的晋升感化仅在重点污染企业样本中显著，而在非重点污染企业中则显著。这类差别多是因为重点污染企业面对更高的公家和监管审查，迫使它们采纳更本色性的办法来提高其ESG尺度。非重点污染企业可能不会遭到划一水平的压力或审查，从而影响它们对投资者对ESG实践存眷的响应能力。